테슬라 3분기 실적, 극명한 대조 드러내 : 사상 최대 매출과 급락한 이익, 머스크가 1조 달러 규모의 급여 협상을 촉구하다

테슬라 3분기 실적, 극명한 대조 드러내 : 사상 최대 매출과 급락한 이익, 머스크가 1조 달러 규모의 급여 협상을 촉구하다

Michael C. Anderson , October 24, 2025

3분기 순이익이 37% 감소하고 소비자 신뢰도가 업계 최저치를 기록하면서, 테슬라 주주들은 머스크의 리더십과 자율주행 비전에 대한 1조 달러 규모의 의문에 직면하게 되었습니다.

 

*  테슬라에 대한 소비자 신뢰가 감소하고 있으며, 현재 부모의 40%가 이 브랜드를 불신하고 있습니다. 이는 자동차 산업에서 가장 높은 수치입니다.
*  테슬라의 미국 전기차 시장 점유율은 가격 인하와 자금 지원 인센티브에도 불구하고 전년 대비 49%에서 41%로 하락했습니다.
*  에너지 저장 사업은 테슬라의 유망 사업으로 기록적인 마진을 기록하고 있지만, 핵심 자동차 사업은 어려움을 겪고 있습니다.

 

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[ 테슬라 CEO 엘론 머스크 FREDERIC J. BROWN/AFP via Getty Image ]

 

테슬라 3분기 실적, 극명한 대조 드러내: 사상 최대 매출과 급락한 이익, 머스크가 1조 달러 규모의 급여 협상을 촉구하다

Michael C. Anderson , October 24, 2025

3분기 순이익이 37% 감소하고 소비자 신뢰도가 업계 최저치를 기록하면서, 테슬라 주주들은 머스크의 리더십과 자율주행 비전에 대한 1조 달러 규모의 의문에 직면하게 되었습니다.

 

*  테슬라에 대한 소비자 신뢰가 감소하고 있으며, 현재 부모의 40%가 이 브랜드를 불신하고 있습니다. 이는 자동차 산업에서 가장 높은 수치입니다.
*  테슬라의 미국 전기차 시장 점유율은 가격 인하와 자금 지원 인센티브에도 불구하고 전년 대비 49%에서 41%로 하락했습니다.
*  에너지 저장 사업은 테슬라의 유망 사업으로 기록적인 마진을 기록하고 있지만, 핵심 자동차 사업은 어려움을 겪고 있습니다.

 

테슬라의 3분기 실적 발표는 CEO 일론 머스크가 최고재무책임자(CFO)를 방해하며 1조 달러 규모의 보상 패키지 제안에 대한 주주들의 승인을 간절히 요청하면서 이례적인 방향으로 흘러갔습니다.

 

머스크는 " 여기서 로봇 군대를 만들어놓고, ISS와 글래스 루이스의 어처구니없는 권고 때문에 쫓겨나는 건 도저히 용납할 수 없습니다. 그들은 아무것도 모릅니다."라고 말하며, 전례 없는 보상금 지급에 반대하는 의결권 자문 회사들을 공격했습니다.

테슬라가 3분기 실적 발표에서 엇갈린 결과를 발표하면서 이러한 폭발적인 반응이 나왔습니다. 이는 테슬라의 높은 기업 가치와 핵심 전기차 사업의 부진한 실적 간 괴리가 커지고 있음을 여실히 드러냈습니다. 

 

매출은 12% 증가한 281억 달러를 기록하며 월가의 예상치를 상회했지만, 순이익은 37% 급감한 14억 달러를 기록했고, 영업이익은 비용 증가와 마진 축소에 직면하면서 40% 감소했습니다. 

 

이야기 뒤에 숨은 숫자들 (The numbers behind the narrative)

 

테슬라의 재무 실적은 두 가지 현실 사이에 갇힌 회사의 모습을 보여줍니다. 서류상으로는 기록적인 판매량을 기록했지만, 그 판매에는 말 그대로 엄청난 비용이 들었습니다. 뉴욕타임스 기자 잭 유잉이 지적했듯이, 테슬라는 재고 정리를 위해 가격을 대폭 인하하고 저금리 금융을 제공해야 했고, 판매량은 증가했음에도 불구하고 차량 한 대당 수익은 감소했습니다 .

운영비는 인공지능, 로봇공학, 자율주행 기술에 대한 막대한 R&D 투자에 힘입어 3분기에 50% 급증한 34억 달러를 기록했습니다. 테슬라는 3분기에 관세로만 4억 달러 이상의 손실을 입었으며, 2026년에는 자본 지출이 "상당히" 증가할 것이라고 경고했습니다.

아마도 가장 중요한 것은 테슬라의 미국 전기차 시장 점유율이 지속적으로 하락세를 보이며, 유잉과 월스트리트 저널 기자 댄 갤러거가 인용한 콕스 오토모티브 데이터에 따르면 3분기에는 전년 동기 49%에서 41%로 하락했다는 점입니다. 이러한 하락세는 테슬라의 노후화된 차량 라인업과 최근 출시된 간소화된 모델 3 및 모델 Y 모델에도 불구하고, 혹은 그로 인해 나타난 현상일 것입니다. 이 모델들은 5,000달러 저렴하지만, 만료된 연방 세액 공제를 고려하면 이전 모델보다 여전히 높은 가격을 자랑합니다.

 

인공 서지 (The artificial surge)

 

테슬라의 3분기 실적은 9월 30일 연방 전기차 세액 공제 만료를 앞두고 공황 구매가 급증하면서 인위적으로 부풀려진 것으로 보입니다 . 월스트리트 저널의 베키 피터슨은 " 미국 소비자들은 지난달 7,500달러의 연방 세액 공제가 만료되기 전에 전기차 구매에 열을 올렸다 "고 지적했습니다. 전기차 인텔리전스 보고서에 따르면, 전기차 구매를 고려하는 소비자의 31%는 이러한 인센티브가 없다면 전기차를 구매할 가능성이 낮다고 답했으며 , 이는 테슬라가 향후 몇 분기 동안 역풍에 직면할 수 있음을 시사합니다.

타이밍은 우연이 아니었습니다. 테슬라 이사회는 11월 6일 머스크의 보상 패키지에 대한 주주 투표를 앞두고 가능한 한 가장 강력한 분기 실적을 발표하기를 분명히 바랐습니다. 갤러거가 자세히 설명했듯이, 테슬라가 시가총액 8.5조 달러 달성을 포함한 야심 찬 목표를 달성하면 머스크에게 회사 지분 12%를 추가로 부여하는 계획이었습니다.

 

위기에 처한 브랜드

하지만 테슬라의 재정적 어려움 이면에는 더 근본적인 문제가 숨어 있습니다. 바로 브랜드의 문화적 몰락입니다. 전기차 인텔리전스 보고서에 따르면, 테슬라는 고소득층 소비자, 즉 전기차를 실제로 구매하는 계층에서 "순 신뢰도에서 수중"에 있는 유일한 전기차 브랜드입니다. 

 

토요타와 혼다는 순 신뢰도 등급이 +70점인 반면, 테슬라는 +5점에 그칩니다. 부모의 경우 상황은 더욱 심각하여, 현재 40%가 테슬라를 완전히 불신하고 있으며, 이는 자동차 업계에서 가장 높은 불신 점수입니다 .

[ 출처: EVIR ]

 

소비자 신뢰도 하락은 머스크의 점점 더 논란이 되는 대중적 이미지에서 비롯됩니다. 피터슨은 "지난 가을 머스크가 당파 정치에 가담한 이후 회사 재정은 급락했으며, 이로 인해 캘리포니아와 유럽처럼 한때 인기가 높았던 지역에서 시위가 발생하고 회사 평판이 악화되었다"고 보도했습니다. 

 

트럼프 대통령 하에서 정부 효율성부(DOGE) 수장으로 임명된 머스크는 브랜드 이미지에 더욱 큰 타격을 입혔고, 2025년 상반기 테슬라의 자동차 판매량이 13% 감소하는 데 일조했습니다 .

 

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자율성의 신기루 (The autonomy mirage)

 

갤러거가 지적했듯이, 테슬라의 1조 5천억 달러 기업 가치 평가의 핵심은 자율주행과 로봇 공학에 대한 기대입니다. 머스크는 테슬라의 완전 자율주행(FSD) 기술과 계획된 로보택시 네트워크가 테슬라의 프리미엄 기업 가치를 정당화한다고 거듭 주장하며, 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 휴머노이드 로봇을 "역대 최고의 제품"이라고 불렀습니다.

하지만 대중 여론은 테슬라의 자율주행 비전에 단호하게 반대하고 있습니다. 전기차 인텔리전스 보고서에 따르면 미국인의 48%는 테슬라의 완전 자율주행 기술이 불법이어야 한다고 생각하는 반면, 66%는 자율주행차 사고에 대해 운전자가 아닌 테슬라가 재정적 책임을 져야 한다고 생각합니다.

 

무엇보다도 심각한 것은, 완전 자율주행에 대해 더 많이 알게 된 후 소비자들이 테슬라를 구매할 가능성이 2배나 낮아진다는 것입니다.

 

[ 출처: EVIR ]

 

EVIR 데이터에 따르면, 규제 환경 역시 테슬라의 자율 주행에 대한 카메라 전용 접근 방식에 불리하게 바뀌고 있습니다. 미국인의 71%가 법적으로 LiDAR 기술이 의무화되기를 원하고, 78%가 테슬라의 진실한 광고를 요구하는 연방 규정을 지지합니다.

 

통제의 역설 (The control paradox)

 

머스크가 실적 발표에서 "돈이 아니라 경영권"을 주장하며 요구한 1조 달러 규모의 연봉 패키지는 테슬라의 현재 위기의 핵심에 있는 근본적인 모순을 드러냅니다. 머스크 CEO는 "로봇 군대"를 구축하는 과정에서 "쫓겨나는" 것을 막기 위해 현재 15%의 지분을 보유한 의결권이 25

%로 증가해야 한다고 주장했습니다. 그러나 그의 행동은 그 비전의 성공에 필요한 소비자의 신뢰를 체계적으로 훼손했습니다.

갤러거가 지적했듯이, 급여 패키지가 승인되지 않으면 테슬라를 떠나겠다는 그의 위협은 그 자체로 역설적인 결과를 초래합니다. 테슬라를 떠나면 자신이 보호한다고 주장하는 바로 그 기술에 대한 통제권을 잃게 될 것이기 때문입니다. 머스크만큼 역량 있는 사람에게도 처음부터 다시 시작하는 것은 엄청난 과제가 될 것입니다.

 

[ 테슬라의 메가팩 3 출시팀. 머스크가 실제로 회사를 떠난다면, 논란의 여지가 있는 CEO 없이도 브랜드를 뒷받침하는 뛰어난 젊은 엔지니어들의 모습을 더 많이 볼 수 있을 것입니다. 사진: 테슬라 ]

 

진짜 위험 (The real stakes)

 

11월 6일 테슬라 주주 투표에서 중요한 것은 단순히 임원 보상 문제가 아니라, 소비자들이 점점 더 거부감을 느끼는 전략을 더욱 강화할 것인지 여부입니다. 테슬라의 현재 가치 평가는 테슬라가 고전하는 전기차 제조업체에서 AI 및 로봇 기술 강자로 성공적으로 전환할 수 있을 것이라는 가정 하에 이루어졌습니다. 그러나 대중의 신뢰가 약화되고 규제가 강화되며 핵심 자동차 사업이 압박을 받는 상황에서 이러한 변화는 점점 더 어려워 보입니다.

테슬라의 에너지 저장 사업은 여전히 ​​밝은 분야이며, 기록적인 마진을 기록하며 자동차 산업의 어려움에서 벗어나 다각화에 나섰습니다. 

 

[ 테슬라 3분기 실적 발표 자료. 출처: 테슬라 ]

 

하지만 이러한 성공조차도 회사가 직면한 근본적인 과제, 즉 1조 달러에 달하는 기업 가치와 쇠퇴하는 브랜드라는 현실을 조화시키는 과제를 상쇄할 수는 없습니다. 

11월 6일 투표는 테슬라 주주들이 점점 더 많은 소비자들이 더 이상 믿지 않는 비전에 1조 달러를 투자할 의향이 있는지 여부를 결정합니다. 

회사의 미래가 불확실한 상황에서, 이 선택은 테슬라의 오스틴 본사를 훨씬 넘어서는 파장을 불러일으킬 것이며, 향후 수년간 전기 자동차, 배터리 기술, 자율주행 분야의 지형을 바꿀 가능성이 있습니다.

 

선진상사는
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[선진상사의 미8군과 리튬이온 배터리 관련 계약,하청업체 자료입니다.]

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